亜鉛資源の国際価格は、需給関係や経済情勢に直接影響されます。亜鉛資源の世界的な分布は主にオーストラリアや中国などに集中しており、主な生産国は中国、ペルー、オーストラリアです。亜鉛の消費はアジア太平洋地域とヨーロッパおよびアメリカ地域に集中しています。Jianeng は世界最大の金属亜鉛の生産および貿易業者であり、亜鉛価格に大きな影響を与えています。中国の亜鉛資源埋蔵量は世界第２位だが、等級は高くない。生産量、消費量ともに世界第１位であり、対外依存度が高い。
1 つは、LME が唯一の世界的な亜鉛先物取引所であり、亜鉛先物市場で支配的な地位を占めていることです。
LME は 1876 年に設立され、設立当初から非公式の亜鉛取引を開始しました。1920 年に亜鉛の正式な取引が始まりました。1980年代以来、LMEは世界の亜鉛市場のバロメーターとなっており、その公定価格は世界の亜鉛需給の変化を反映しており、世界的に広く認知されています。これらの価格は、LME のさまざまな先物およびオプション契約を通じてヘッジできます。亜鉛の市場活動は、LME では銅とアルミニウムの先物に次ぐ第 3 位にランクされています。
第二に、ニューヨーク商品取引所（COMEX）は一時的に亜鉛先物取引を開始しましたが、失敗に終わりました。
COMEX は 1978 年から 1984 年まで短期間亜鉛先物取引を行ったが、全体としては成功しなかった。当時、アメリカの亜鉛生産者は亜鉛の価格設定に非常に強かったため、COMEX は契約の流動性を提供するのに十分な亜鉛の取引量を持たず、銅や銀の取引のように LME と COMEX の間で亜鉛の価格を裁定することは不可能でした。現在、COMEX の金属取引は主に、金、銀、銅、アルミニウムの先物およびオプション契約に焦点を当てています。
3つ目は、上海証券取引所が2007年に上海亜鉛先物を正式に開始し、世界的な亜鉛先物価格設定システムに参加したことです。
上海証券取引所の歴史の中で、短期間の亜鉛取引があった。1990 年代初頭には、亜鉛は銅、アルミニウム、鉛、錫、ニッケルなどの基礎金属と並んで中長期取引される品種でした。しかし、亜鉛の取引規模は年々縮小し、1997年には亜鉛の取引はほぼ終了した。1998年の先物市場の構造調整の際、非鉄金属の取引品種は銅とアルミニウムのみとなり、亜鉛などの取引品種は廃止された。2006 年も亜鉛価格が上昇し続けたため、亜鉛先物市場への復帰を求める声が絶えませんでした。2007 年 3 月 26 日、上海証券取引所は亜鉛先物を正式に上場し、中国の亜鉛市場における地域的な需要と供給の変化を国際市場に伝え、世界的な亜鉛価格設定システムに参加しました。
国際市場における亜鉛スポットの基本的な価格設定方法は、亜鉛先物契約価格をベンチマーク価格として使用し、対応するマークアップをスポット相場として追加することです。LME亜鉛価格は亜鉛金属の売り手と買い手にとって長期的な価格基準として機能し、その月次平均価格は亜鉛金属スポット取引の価格基準としても機能するため、亜鉛の国際スポット価格とLME先物価格の傾向は非常に一致しています。 。
1 つは、1960 年から 1978 年までの亜鉛価格の上昇と下降のサイクルです。2 番目は 1979 年から 2000 年までの振動期間です。3 つ目は、2001 年から 2009 年にかけての急速な上昇と下降のサイクルです。4つ目は2010年から2020年までの変動期です。5つ目は、2020年以降の急速な上昇期です。2020年以降、欧州のエネルギー価格の影響により、亜鉛の供給能力が低下し、亜鉛需要の急成長により亜鉛価格が反動し、高騰を続けています。 1トン当たり3500ドル。
米国地質調査所 (USGS) の最新報告書によると、2022 年に世界の確認された亜鉛資源は 19 億トン、世界の確認された亜鉛鉱石埋蔵量は 2 億 1,000 万金属トンになります。オーストラリアの亜鉛鉱石埋蔵量は 6,600 万トンと最も豊富で、世界の総埋蔵量の 31.4% を占めています。中国の亜鉛鉱石埋蔵量はオーストラリアに次ぐ第2位の3,100万トンで、世界全体の14.8％を占めている。亜鉛鉱石の埋蔵量が多い国としては、ロシア (10.5%)、ペルー (8.1%)、メキシコ (5.7%)、インド (4.6%) などが挙げられ、その他の国の亜鉛鉱石埋蔵量の合計は世界の 25% を占めています。世界の埋蔵量の合計。
第一に、亜鉛の歴史的な生産量は増加を続けてきましたが、過去 10 年間ではわずかに減少しました。今後は徐々に生産が回復すると予想される。
世界の亜鉛鉱石の生産量は 100 年以上増加し続けており、2012 年には年間 1,350 万金属トンの亜鉛精鉱が生産され、ピークに達しました。その後数年間はある程度の減少が見られましたが、2019 年に再び成長が始まりました。しかし、2020年の新型コロナウイルス感染症の流行により、世界の亜鉛鉱山の生産量は再び減少し、年間生産量は前年比5.51％減の70万トン減少し、その結果、世界的な亜鉛の供給が逼迫し、価格が上昇し続けた。疫病の沈静化に伴い、亜鉛の生産量は徐々に1,300万トンの水準に戻った。分析によれば、世界経済の回復と市場需要の促進により、亜鉛生産量は今後も増加し続けると考えられます。
2 つ目は、世界の亜鉛生産量が最も多い国は中国、ペルー、オーストラリアであるということです。
米国地質調査局（USGS）のデータによると、2022年の世界の亜鉛鉱石生産量は1,300万トンに達し、そのうち中国が420万金属トンで最高の生産量を誇り、世界総生産量の32.3％を占めた。亜鉛鉱石の生産量が多い国としては、ペルー (10.8%)、オーストラリア (10.0%)、インド (6.4%)、米国 (5.9%)、メキシコ (5.7%) などが挙げられます。他国の亜鉛鉱山の総生産量は世界全体の 28.9% を占めています。
第三に、世界の亜鉛生産上位 5 社は世界生産量の約 1/4 を占めており、その生産戦略が亜鉛の価格に一定の影響を与えています。
2021年の世界上位5位の亜鉛生産国の合計年間生産量は約314万トンで、世界の亜鉛生産量の約4分の1を占めた。亜鉛生産額は94億米ドルを超え、そのうちGlencore PLCは約116万トンの亜鉛を生産し、Hindustan Zinc Ltdは約79万トンの亜鉛を生産し、Teck Resources Ltdは約61万トンの亜鉛を生産し、Zijin Miningは約31万トンの亜鉛を生産した。ボリデンABは約27万トンの亜鉛を生産した。亜鉛の大手生産者は一般に、「生産量を減らして価格を維持する」戦略を通じて亜鉛価格に影響を与えます。これには、生産量を減らして亜鉛価格を維持するという目標を達成するために鉱山を閉鎖し、生産を制御することが含まれます。2015年10月、グレンコアは世界生産量の4％に相当する亜鉛総生産量の削減を発表し、同日亜鉛価格は7％以上急騰した。
第一に、世界の亜鉛消費はアジア太平洋地域とヨーロッパおよびアメリカ地域に集中しています。
2021年の世界の精製亜鉛消費量は1409万5400トンで、亜鉛消費はアジア太平洋地域と欧米地域に集中しており、中国が亜鉛消費量の48％と最も高い割合を占めている。米国とインドが 2 位と 3 位にランクされ、それぞれ 6% と 5% を占めました。他の主要消費国には、韓国、日本、ベルギー、ドイツなどの先進国が含まれます。
2つ目は、亜鉛の消費構造が初期消費と最終消費に分かれていることである。初期消費は主に亜鉛めっきであり、最終消費は主にインフラです。消費者側の需要の変化は亜鉛の価格に影響を与えます。
亜鉛の消費構造は初期消費と最終消費に分けられます。亜鉛の初期消費は主に亜鉛めっき用途に集中しており、64%を占めています。亜鉛の最終消費とは、下流の産業チェーンにおける亜鉛の初期製品の再処理と応用を指します。亜鉛の最終消費では、インフラ部門と建設部門がそれぞれ 33% と 23% と最も高い割合を占めています。亜鉛消費者のパフォーマンスは最終消費分野から初期消費分野に伝わり、亜鉛の需給と価格に影響を与えます。例えば、不動産や自動車などの主要な亜鉛最終消費者産業の業績が低迷すると、亜鉛めっきや亜鉛合金などの初期消費品の受注量が減少し、亜鉛の供給が需要を上回り、最終的には亜鉛価格の下落。
世界最大の亜鉛トレーダーとして、グレンコアは 3 つの利点により市場での精製亜鉛の流通を管理しています。第一に、下流の亜鉛市場に直接商品を迅速かつ効率的に整理できること。2 つ目は、亜鉛資源を割り当てる強力な能力です。3つ目は、亜鉛市場に対する鋭い洞察力です。世界最大の亜鉛生産者であるグレンコアは、2022年に94万トンの亜鉛を生産し、世界市場シェアは7.2％となった。亜鉛の貿易量は240万トン、世界シェアは18.4％。亜鉛の生産量、貿易量はともに世界トップ。グレンコアの世界第 1 位の自社生産は、亜鉛価格に対する同社の大きな影響力の基礎となっており、第 1 位の貿易量がこの影響力をさらに増幅させます。
まず、上海亜鉛取引所は国内の亜鉛価格制度の確立に積極的な役割を果たしてきたが、亜鉛価格の権利に対する影響力はLMEに比べてまだ小さい。
上海証券取引所が開始した亜鉛先物は、国内亜鉛市場の需要と供給の透明性、価格設定方法、価格設定の議論、国内外の価格伝達メカニズムに積極的な役割を果たしてきた。中国の亜鉛市場の複雑な市場構造の下で、上海亜鉛取引所は、オープンで公平、公正かつ権威のある亜鉛市場価格システムの確立を支援してきました。国内の亜鉛先物市場はすでに一定の規模と影響力を有しており、市場メカニズムの整備と取引規模の拡大に伴い、世界市場におけるその地位も高まっています。2022 年、上海亜鉛先物の取引高は安定を維持し、わずかに増加しました。上海証券取引所のデータによると、2022年11月末時点で、2022年の上海亜鉛先物の取引高は6,390万6,157取引で、前年比0.64%増加し、月間平均取引高は5,809,650取引となった。 ;2022年の上海亜鉛先物の取引高は前年比11.1％増の79321億元に達し、月間平均取引高は48367億元となった。しかし、世界の亜鉛の価格決定力は依然LMEが支配しており、国内の亜鉛先物市場は依然として従属的な立場にある地域市場である。
第二に、中国における亜鉛のスポット価格は、主に LME 価格に基づいて、メーカーの見積もりからオンライン プラットフォームの見積もりに進化しました。
2000 年以前は、中国には亜鉛のスポット市場価格設定プラットフォームは存在せず、スポット市場価格は基本的にメーカーの見積書に基づいて形成されていました。例えば、珠江デルタでは価格は主に中金嶺南によって決定され、長江デルタでは価格は主に株州製錬所と葫蘆島によって決定されました。不適切な価格設定メカニズムは、亜鉛産業チェーンの上流および下流企業の日常業務に重大な影響を与えています。2000 年に上海非鉄金属ネットワーク (SMM) がネットワークを確立し、そのプラットフォームの相場は多くの国内企業が亜鉛のスポット価格を価格設定する際の参考になりました。現在、国内スポット市場の主な相場には南中商網と上海金属網の相場が含まれていますが、オンラインプラットフォームの相場は主にLME価格を指します。
まず、中国の亜鉛資源総量は世界第2位であるが、平均品質が低く、資源採掘が困難である。
中国は豊富な亜鉛鉱石資源を埋蔵しており、オーストラリアに次いで世界第２位となっている。国内の亜鉛鉱石資源は主に雲南省（24％）、内モンゴル自治区（20％）、甘粛省（11％）、新疆ウイグル自治区（8％）などの地域に集中している。しかし、中国の亜鉛鉱床の品位は一般に低く、小規模な鉱山が多く、大規模な鉱山はほとんどなく、痩せていて豊かな鉱山も数多くあります。資源の採取は難しく、輸送コストも高くつきます。
第二に、中国の亜鉛鉱石生産量は世界第１位であり、国内トップの亜鉛生産国の影響力が増大している。
中国の亜鉛生産量は長年連続して世界最大であり続けている。近年、業界間、上流と下流の合併・買収、資産統合などのさまざまな手段を通じて、中国は徐々に世界的影響力を持つ亜鉛企業グループを形成しており、世界の亜鉛鉱石生産トップ10に3社がランクインしている。Zijin Mining は中国最大の亜鉛精鉱生産企業であり、亜鉛鉱石の生産規模は世界トップ 5 にランクされています。2022年の亜鉛生産量は40万2000トンで、国内総生産量の9.6％を占める。Minmetals Resources は世界第 6 位にランクされ、2022 年の亜鉛生産量は 225,000 トンで、国内総生産量の 5.3% を占めます。中金嶺南は世界第9位で、2022年の亜鉛生産量は19万3000トンで、国内総生産量の4.6％を占める。他の大規模亜鉛生産会社には、Chihong Zinc Germanium、Zinc Industry Co., Ltd.、Baiyin Nonferrous Metals などが含まれます。
第三に、中国は亜鉛の最大の消費国であり、消費は亜鉛メッキおよび下流の不動産インフラの分野に集中しています。
2021年の中国の亜鉛消費量は676万トンで、世界最大の亜鉛消費国となった。亜鉛めっきは中国の亜鉛消費量の最大の割合を占めており、亜鉛消費量の約60％を占めています。次に亜鉛合金ダイカストと酸化亜鉛がそれぞれ15％と12％を占めています。亜鉛めっきの主な応用分野はインフラストラクチャーと不動産です。中国は亜鉛消費において絶対的な優位性を持っているため、インフラ部門と不動産部門の繁栄は世界の亜鉛の供給、需要、価格に大きな影響を与えるだろう。
中国の亜鉛に対する対外依存度は比較的高く、明らかな増加傾向を示しており、主な輸入源はオーストラリアとペルーである。中国の亜鉛精鉱の輸入量は2016年以降年々増加しており、現在では世界最大の亜鉛鉱石輸入国となっている。2020年、亜鉛精鉱の輸入依存度は40％を超えた。国別の観点から見ると、2021年に中国への亜鉛精鉱の輸出量が最も多かった国はオーストラリアで、年間を通じて107万物理トンで、中国の亜鉛精鉱輸入総額の29.5％を占めた。第二に、ペルーは 780,000 物理トンを中国に輸出しており、これは中国の亜鉛精鉱輸入総額の 21.6% を占めています。亜鉛鉱石の輸入への依存度が高く、輸入地域が相対的に集中していることは、精製亜鉛供給の安定性が供給先や輸送目的に影響を受ける可能性があることを意味しており、これも中国が亜鉛・鉱石の国際貿易で不利な立場にある理由の一つとなっている。世界市場価格を受動的に受け入れることしかできません。
この記事は元々、5 月 15 日の中国鉱業日報の第 1 版に掲載されたものです。
投稿日時: 2023 年 9 月 8 日
