中国の鉛亜鉛産業の月次景況感指数に関するモニタリングモデルによると、2026年6月の指数は60.0で、前月比3.1ポイント上昇し、「正常」範囲の上限付近で推移した。先行指数は70.6で、前月比2.0ポイント低下した。
I．景況感指数はわずかに上昇し、「正常」範囲の上限付近で推移し、「やや過熱」に近づいている。
6月の鉛亜鉛産業景況感指数は60.0で、5月から3.1ポイント上昇し、正常範囲の上限付近を維持した。業界全体の操業は安定しており、5つの指標が上昇、4つの指標が下落したことから、市場状況は全体的に改善傾向にあるものの、依然として調整圧力に直面していることがうかがえる。月次景況感指数の推移を図1に示す。
II．先行指数はわずかに低下した
6月の先行指数は70.6で、前月比2.0ポイント低下した。この指数は、ロンドン金属取引所（LME）の鉛・亜鉛価格指数、M2、鉛蓄電池生産量など6つの先行指標で構成されている。わずかな低下は、主に国際的な鉛・亜鉛価格の変動、下流の亜鉛めっき鋼板や鉛蓄電池の需要回復が予想を下回ったこと、業界における固定資産投資の慎重な姿勢、鉛・亜鉛鉱石輸入指数の変動によるものである。
III．サブ指標の分析
- 鉛と亜鉛の価格は上昇を続けた。
ロンドン金属取引所（LME）の鉛・亜鉛価格指数は57.6で、前月比6.3ポイント上昇し、正常範囲内にとどまった。鉛・亜鉛価格の継続的な前月比上昇は、主に中東における地政学的紛争の継続、エネルギー価格の変動、海外鉱山からの供給逼迫、そして金属価格を押し上げた米ドル安が要因となっているが、指数全体としては正常範囲内に留まった。 - マネーサプライは着実に減少した
M2（マネーサプライ）指数は46.1で、前月比0.4ポイント低下したが、依然として正常範囲内にある。金融政策は引き続き慎重で、十分な流動性が確保されており、鉛・亜鉛産業の安定的な操業にとって好ましいマクロ経済環境が提供されている。 - 鉛蓄電池の生産量は著しく減少した
鉛蓄電池指数は－15.2となり、前月から35.5ポイントの大幅な低下を記録し、通常範囲から「やや低迷」範囲へと移行した。エネルギー貯蔵および自動車補修市場における下流需要の低迷が鉛蓄電池部門の活動を抑制し、生産ペースが鈍化した。 - 亜鉛メッキ鋼板の生産量はわずかに減少した。
亜鉛めっき鋼板指数は17.1で、前月から5.0ポイント低下し、「正常」から「やや冷え込み」に転じた。亜鉛めっき鋼板生産量の減少は、インフラおよび自動車分野からの需要のわずかな弱まりを反映しており、生産量の若干の縮小につながった。 - 鉛亜鉛鉱石輸入指数は引き続き低下した。
鉛亜鉛鉱石の輸入指数は26.8で、前月比24.0ポイント低下したが、依然として通常の範囲内にとどまっている。この継続的な低下は、製錬所が以前の在庫補充をほぼ完了し、輸入ペースが鈍化したことを示しており、輸入規模全体は妥当な水準から逸脱していない。 - 固定資産投資は大幅に回復した
固定資産投資指数は19.5となり、前月比17.2ポイント上昇して正常範囲に戻った。鉱業や製錬業の一部プロジェクトが投資計画を加速させたことで、業界への投資信頼感がやや回復し、投資指数は前月比で顕著な回復を見せた。 - 生産指数はわずかに上昇した。
生産指数は31.0で、前月比5.5ポイント上昇し、正常範囲内にとどまった。ほとんどの製錬所は高い稼働率を維持し、鉛亜鉛精鉱の供給は比較的安定しており、産業生産活動は改善し、生産量は緩やかに拡大した。 - 主要事業の収益が急増
主要事業収益指数は190.5となり、前月から62.4ポイントの大幅な上昇を記録し、平常水準から「やや過熱」の範囲へと移行した。鉛と亜鉛の価格上昇が製品単価を押し上げ、下流需要の回復と受注量の増加が相まって、企業収益は大幅に改善した。
投稿日時：2026年7月22日
